京沪高铁拟上市,开启万亿基础设备资产证券化大市场

相关调查显示,中国存量基础设备规模超过100万亿,若仅将1%进行证券化,即可撑起一个万亿规模的基础设备市场。

 

▲图文无关。图/视觉中国

 

2月26日,北京证监局官网公布了《中信建投证券关于京沪高铁初次公开发行股票并在主板上市辅导根本状况表》,这意味着中国铁路总公司控股企业京沪高速铁路股份有限公司正式启动A股上市工作。

 

京沪高铁IPO为基础设备资产证券化探路

 

京沪高铁被誉为“世界上最赚钱的高铁”,因此IPO上市审核通过率极高。此举的意义绝不只是中国高铁上市成为现实,投资者有了更加稳健的投资渠道,更重要的是,这是在为中国的优质基础设备资产证券化探路。

资产证券化是指将缺乏流动性,但具有可预见现金流的资产或资产组合,转换为可以在金融市场上自在生意的证券的一种融资手法。其最早诞生于美国,20世纪80时代,该理论开始进入我国,现在是国际上比较盛行的融资方式之一。

基础设备是一个国家或区域经济开展的命根子。基础设备投资具有资金投入量大、回收期长等特点,对银行借款的占用时间长。施行资产证券化可以解决银行资产流动性较差的问题,能有用下降融资本钱,扩展基础设备资金来历。早在2017年,国务院批转发改委《关于2017年深化经济体制改革重点工作定见》提出,开展基础设备资产证券化试点。

当然,并不是所有基础设备都合适进行证券化,有必要具备几个根本条件。比如,资产具有安稳的可预期现金流收入,资产规模较大,资产价值具有可分拆性等。显然,京沪高铁契合以上根本条件。

首要,京沪高铁公司的股权具有多元化特征,不少市场机构参加其间。据公开音讯,京沪高铁一共有11个股东,其间,中国铁路投资有限公司为最大股东,占股约51.7%。排列第二、三位的是安全资产管理有限职责公司和全国社会保障基金理事会。此外还包括沿线省市的交通投资建设公司。

其次,京沪高铁的日常运营已完成了适当程度的市场化,尤其是京沪高铁公司对高铁票的定价具有自主权。早在2011年,原铁道部就规则,京沪高铁票价依据市场需求、运营状况,实行票价季节浮动、时段浮动和周内浮动,并且浮动方案由京沪高铁公司确定,浮动幅度不受5%的限制。

终究,京沪高铁公司现已体现出杰出的盈利能力。数据显示,2014-2017年,京沪高铁累计完成利润311.7亿元,其间2017年利润就达到了127.16亿元,适当于日均盈利近3500万元,足见其盈利能力之强壮。

 

基础设备资产证券化利于化解债务风险

 

我国很多基础设备资产与京沪高铁在期限、收益、风险等方面有着很大的类似性。一些优质基础设备资产证券化的重要意义是多方面的,一是盘活存量资产,下降微观杠杆率,化解铁总、当地政府等的债务风险;二是可为社会资本提供多种可供选择的退出途径,这必定能引导、激发社会资本参加基础设备投资;三是为投资者添加一个具有稳健收益的投资渠道。